[pongyee]

by MoneyDJ on 2015-05-05
MoneyDJ新聞 2015-05-05 16:21:26 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報4日報導，澳洲國立大學(ANU)經濟學家Ross Garnaut表示，可以100%確定的是中國已經越過「路易斯拐點(Lewis Turning Point)」。世界銀行去年也表示，中國過剩的農村勞力幾乎已經耗盡、路易斯拐點就在眼前。高盛私人財富管理公司投資策略長哈繼銘(Ha Jiming)也說，中國目前正站在所謂的路易斯轉折點。他表示，中國工作年齡人口佔比將在今年達到最高峰(72%)、隨後快速反轉走低，跌勢甚至會比1990年代的日本還要兇猛。諾貝爾經濟學獎得主Arthur Lewis在1950年代曾指出，擁有過剩農村勞動人力的開發中國家、在發展工業時可享有數年的零薪資通膨優勢。

中國社會科學院副院長蔡昉預估2016-2020年中國潛在GDP成長率僅有6.1%、低於2011-15年的7.2%以及1995-2009年期間的9.8%。他指出，2005-2010年期間農民工成長率約4%、去年降至1.3%，今年則是預估將呈現萎縮。中國前國家統計局局長馬建堂曾說，中國15-60歲人口數已在2011年觸頂。《房市大衰退》一書作者艾經緯認為，中國購屋主力族群(25-49歲)將在2015年觸頂(5.68億人)、隨後開始走低。

Thomson Reuters報導，2015年3月中國70個主要城市新屋平均價格年減6.1%、創2011年開始統計以來最大跌幅，連續第7個月呈現年減。房地產約佔中國GDP 15%的比重。

彭博社1月報導，2014年中國勞動年齡(16-59歲)人口減少371萬、減額高於2013年的244萬，為連續第3年呈現縮減。蘇格蘭皇家銀行(RBS)大中華經濟學家Louis Kuijs指出，這意味著未來10年勞動力對中國經濟成長的貢獻將會低於過去20年，而這也是當地成長趨勢可能下滑的原因之一。

《大國空巢》一書作者易富賢接受訪問時指出，中國社會老化程度是人類史上從未出現過的，政府與人民都還沒有針對高齡化社會做好準備。根據國際貨幣基金組織(IMF)經濟學家Mitali Das、Papa N`Diaye在2013年初發佈的報告，如果現行政策維持不變的話，中國經濟可能會在2020-2025年越過路易斯拐點、屆時低廉的勞力供給將耗盡，當地經濟發展模式將被迫進行調整。

瑞士信貸證券曾在2012年4月發表研究報告指出，中國就業人口預料將在2018-20年開始萎縮，屆時將成為經濟成長的阻力。「未富先老」可說是當地領導階層未來將面臨的難題。瑞信預估中國7-8年後的人口結構將與南韓2011年時期相當，但屆時的人均GDP仍將遠遠不及後者。

匯豐(HSBC)/Markit 5月4日公布，匯豐中國4月製造業採購經理人指數(PMI)終值自3月的49.6跌至48.9(4月初值為49.2)、創2014年4月以來新低，連續第2個月低於50。其中，中國官方最關注的就業分項指標連續第18個月呈現萎縮(低於50)。

上證參考指數5日大跌4.06%、收4298.71點，創4月21日以來收盤新低；單日跌幅創1月19日以來新高。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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滙豐中國製造業採購經理人指數

歷史數據表格
___日期_______________實際值_____預期值_____前值
05-04-2015 (四月)________48.9_________________49.2
04-23-2015 (四月) ________49.2_______49.6______49.6
04-01-2015 (三月)________49.6_________________49.2
03-24-2015 (三月) ________49.2_______50.5______50.7
03-02-2015 (二月)_________50.7______50.1______50.1
02-25-2015 (二月) ________50.1_______49.5______49.7
02-02-2015 (一月)________49.7_________________49.8
01-23-2015 (一月) ________49.8_______49.6______49.6
12-31-2014 (十二月)_______49.6_______49.5______49.5

市場研究機構（Markit Economics）公佈的滙豐中國製造業採購經理人指數（HSBC Manufacturing Purchasing Managers Index，PMI）是指每月向逾400家製造業廠商的採購主管發出問卷，然後根據回收的資料編制報告。調查樣本庫採用分層抽樣法，按地理分佈，並根據區域及行業對中國工業生產的影響，採用標準行業分類法（SIC）予以分層抽樣。根據每月中旬收集的資料，調查的結果可反映當月對比上月的變化。對於每項指標“報告”都會列出每種答案的百分比、回答“較高”/“較好”和回答“較低”/“較差”的人數之間的淨差額，以及“擴散”指數（選擇正面答案的人數與半數選答“相同”的人數的總和）。 “採購經理人指數（PMI）”是一個建基於五個單項指標的綜合指數，各指標及其權重分別是：新訂單-0.3、產出-0.25、就業人數-0.2、供應商供貨時間-0.15、採購庫存-0.1，其中供貨時間指數作反向計算，使其可比性與其它指標一致。 “擴散”指數具有先導指數的各種特性，可概況顯示當前的主流變化趨勢。指數高於50，說明該單項整體上升；低於50，則說明整體下降。 隨著中國經濟對全球經濟的影響日益加大，因此該經濟資料將對外匯市場產生影響。一般來說，資料高於預期則將利好（或看漲）人民幣，反之，如數據低於預期則將利淡（或看跌）人民幣。
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